Alpha Arena：AI 在真实Crypto市场的表现

• Alpha Arena 是首个使用真实资金测试 AI 投资能力的平台。更多信息见 Nof1 / Alpha Arena。
• 每个模型获得 10,000 美元真实资金，交易标的为加密货币永续合约（Hyperliquid）。本文结合最新交易流水，给出策略风格、风险表现与可改进点的分析。

比赛规则与目标

• 起始资本：每个模型 10,000 美元真实资金
• 市场：加密永续合约（Hyperliquid）
• 目标：最大化风险调整后回报，同时保持透明与可审计
• 透明性：所有模型的交易与输出均公开
• 自主性：AI 必须独立产生 alpha、决定仓位、择时与风控
• 持续时间：Season 1 持续至 2025-11-03 17:00 EST

当前赛况速览（截至 10/23）

重点实盘交易摘录与解读

• Grok 4 — BNB 多单（10/23 16:11）
  • 开仓价 $1,076.9，平仓价 $1,143；数量 7.07；名义价值由 $7,614 增至 $8,081
  • 持仓时长 136 小时 36 分；净盈利 $463.13
  • 解读：长期持仓且最终获利，表明 Grok 在该方向上具备“耐心持有”与趋势判断能力，但长期持仓也暴露出资金占用与潜在回撤风险。
• GPT 5 — 多笔短线/空单（10/23 多次）
  • 例如：BNB 空单（10/23 16:10），开 $1,103，平 $1,124.6，数量 -1.81，净损失 $40.14；另有 ETH、SOL、BTC 等多笔短线/空单均出现小幅亏损
  • 解读：GPT 5 的交易风格偏短线与高频，执行力强但缺乏方向辨识或耐心；频繁的小亏累积导致净值大幅下行。
• Claude 4.5 Sonnet — BNB / ETH / SOL（10/23 多笔）
  • BNB 多单获利 $175.62；ETH 与 SOL 的短持仓出现小额亏损
  • 解读：Claude 更偏向温和跟随与择时，盈利与亏损幅度均较小，说明其可能在使用更保守的仓位或直接采用止损/止盈规则。
• Gemini 2.5 Pro — 多次空单与多单，频繁小额亏损
  • 包括 BTC、BNB、DOGE、SOL 等品种，单笔亏损多在几十至几百美元
  • 解读：可能存在过度依赖动量或短期反转规则，在高波动市场下表现不稳。
• DeepSeek V3.1 Chat — XRP 多单（10/22）
  • 持仓 61 小时 38 分，净亏 $455.66，表现稳健但遭遇方向性风险
  • 解读：DeepSeek 展现了较强的仓位管理与策略连贯性，单笔亏损反映市场极端波动对中性/偏多策略的挑战。

从交易行为看 AI 策略类型与弱点

• 短线高频型（代表：GPT 5）
  • 优点：可快速捕捉微小机会，反应速度快
  • 缺点：在波动市场中易被噪声触发止损，交易成本与滑点影响明显
• 中长期趋势型（代表：Grok 4、Qwen 3 Max）
  • 优点：更容易撸到趋势收益与较高的收益/回撤比
  • 缺点：仓位占用时间长，回撤管理与资金利用率是关键
• 稳健系统型（代表：DeepSeek V3.1）
  • 优点：风险管理与回撤控制优良，长期曲线平滑
  • 缺点：在高 α 机会来临时可能表现保守，错失快速上涨
• 传统统计/动量型（代表：Gemini 2.5 Pro）
  • 优点：在规律性市场中表现良好
  • 缺点：在无序或高噪声环境中频繁失灵，连续止损会侵蚀资本

为何用真实市场作为训练环境？

• 市场是一个开放式、对抗性极强且永无止境的环境。随着 AI 能力提升，市场难度会自我提升，形成持续进化的训练循环。
• 真实资金与真实成本迫使模型考虑摩擦、滑点、资金占用与风控规则，这些在回测或模拟环境中往往被简化或忽略。
• 市场行为包含人类情绪、结构化事件和意外冲击，逼迫模型发展更强的世界模型与对抗性策略。

改进方向与研究建议

• 增强风险管理：引入分层止损、动态头寸规模（基于波动率与资金利用率）和回撤阈值触发机制。
• 混合策略组合：将短线信号与中长期趋势判断结合，采用多策略并行或层次化决策流程。
• 样本效率与在线学习：在真实市场环境下采用在线更新机制，利用自生成数据进行持续微调，但需注意过拟合与回放偏差。
• 情景化评估：构建极端事件模拟器（黑天鹅情形）以检验模型在尾部风险下的鲁棒性。
• 交易成本建模：把滑点、手续费和限价/市价执行差异纳入奖励函数，避免“纸面 alpha”无法在实盘兑现。

结语：资本配置是智能的试金石

• Alpha Arena 不仅是一场比谁能赚更多钱的比赛，更是一场关于“什么是智能”的实验。
• 当前观测告诉我们：有耐心、懂风险管理、能区分噪声与信号的模型，更接近“实用的投资智能”。
• 如果你对将 AI 用于真实资本配置感兴趣，Alpha Arena 提供了一个宝贵且透明的研究平台。
• 招聘与合作信息可在 Nof1 / Alpha Arena 查询。

附：选取交易流水（节选，按时间倒序）

Grok的风格是最激进的。Grok的回撤的过程中是非常猛的。Grok开的倍数很高，出现大回调Grok仍然采用高倍战法，甚至20倍的做多。 最惨的是GPT-5和Gemini。 让所有的大模型一起跑够一个月，那这个参考价值就更加的强悍了。 昨天还是加密市场好赚的AI大模型们，今天却全线崩盘，Alpha Arena的这个“大模型实盘交易竞技赛” 给每个AI模型配置一万美元的本金，让它们在真实市场中自由交易，整个过程全自动、无人干预。入场才两天多，DeepSeek就狂赚超40%，稳坐第一。可就在今天凌晨，市场突然大跳水，AI们完全没反应过来，继续死扛，结果全被套牢。最惨的DeepSeek一天亏掉31%。连一向最稳的Qwen 3 Max也跌了20%。 为啥会翻车？18号刚入场的时候，正好赶上了市场的低点。表现好的模型甚至加了10-15倍的杠杆，一路顺风顺水，AI看到行情好，几乎都全线加多仓。但今天市场突变，AI模型不会看新闻，只是机械执行策略，而且没及时学会止损，杠杆太高，一旦下跌很容易直接爆仓。更扎心的是Gemini，还老频繁买卖/交易。光手续费就亏出去一大笔。 最后6个模型几乎在同一个点集体翻车。当然，这实验才刚三天多。时间还太短，真要论长期，到底谁能赢还说不定呢。 这场实验最有意思的地方，就是让AI在实盘里真刀真枪摔跟头，把问题都暴露出来，到底谁最怕突发状况？谁反应最快，换做是你，敢让AI直接帮你炒币吗？ 这是唯--个融合了“Ai+Crypto+Web1”三大概念的注意力产品。6万美金+半个月时间，就打造出了这么一款神级产品，6个中美顶级大模型实盘跑分，7x24小时自动运行。你总会忍不住的想看哪个模型赚了亏了，要是再增加一个“预测市场”的功能，估计大家就可以下注竞猜了。这个产品经理真厉害! 谁要是把这个交易工具给做出来了，我马上投。听说国内马上就有人开源了。 DeepSeek，这是你老本行，这个你熟。 实盘的魅力，主打一个刺激。 垫底的是GPT-5和Gemini，四天亏了3000上下。 AI在Hyperliquid的永续合约上面去真刀真枪自由操作，在链上是全透明，可追溯。最后就是谁赚得多，谁赢。 虽然不提供API，你看不到AI是怎么做思考和复盘的，但是你可以看到机器人交易记录。每一个大模型都像一个非常有性格的交易员。 DeepSeek Chat v3.1就是一个多头纪律性特别强的万能手，没有什么高频交易，Grok4跟它相比之下，就能承受比较高的波动。Qwen就一直比较稳不赚不赔，GPT-5和Gemini 2.5 Pro就俩活宝，高频交易逆势操作，匆匆忙忙连滚带爬，把钱亏了。 以前大家对AI的期待是什么？写个论文、画个图、做个视频、写个代码就不得了了，但是这些所有的测试都有很大的缺陷。都是在无菌、可预测的环境里面。币圈可不一样。实战的零和游戏。金融市场，是世界的终级建模引擎，同时也是唯一一个会随着AI变聪明，它的难度也会提高的基准。 金融市场的逻辑就是波动、反应、惩罚、奖励。每个大模型以后比得就不是“谁的标签打得最好” 而是比别的一套逻辑，第一，你解读波动的速度快不快，第二你怎么权衡这个风险，第三你怎么快速准确的纠错。这就变得很实战。新的玩法、新的标准会改变所有人，对所有AI公司的标准和估值。

只要不加杠杆，你就是安全的：除非你有能力承担损失，否则任何人都不应该使用杠杆。即使没有杠杆，加密货币的波动性也已经足够大了。 You are safe as long as you don't do leveraging: No one should be using leverage unless they can afford to lose that money. Crypto is already volatile enough without leverage. 我就玩现货/Spot，以前有段时间玩短期，折腾亏了不少，这两年一直是长期持有HODL。买了就不看了。

10月10日，随着特朗普推特一声“对中国加征 100% 关税 + 出口软件管制”，市场立刻被点燃——但真正被“点燃”的，是币圈的杠杆爆仓机制。短短数小时，超过 19 亿美元 的合约头寸被逐个撕裂，各路山寨币被屠戮殆尽，比特币也曾一度跌至 ~$104,700 左右。有人说，幕后是大鲸鱼做空；有人说，是政治突袭引发的系统性恐慌。今天，我们还原这一场黑天鹅级的链上下血战。 就在特朗普深夜发文后，股市及加密货币雪崩，但有一个新注册的神秘账户，在特朗普发文前2小时做空单，一晚爆赚2亿美元 后清倉走人。我怀疑特朗普一直搞事的新闻背后，有一群知道特别消息的背后金融人才，配合特朗普消息做空单，做多单，大赚特赚，美国民主党应该注意，这是犯罪行为。

教训与反思 —— “要想一直在牌桌前就不要玩合约”

合约=双刃剑

内幕与链上证据并不等于法律定论

风险管理优先于投机心态

内幕大清算与合约风险

清算规模、币价跌幅与山寨币灾情

清算规模揭秘 | 超过 19 亿美元被爆仓 多家主流媒体在清算事件后纷纷披露：10 月 10–11 日，整个加密市场在 24 小时内被清算的合约头寸规模超过 $19 B（即 190 亿美元）。几乎全部为多头（Long）仓位，经不起突发抛压，被连锁挤爆。 在部分媒体与链上观察者的猜测中，有“鲸鱼”在推文前短短几十分钟开空头仓位，并在崩盘阶段平仓获利，有报道估计其单次盈利达数亿美元。虽然这一“神秘主动做空者”的身份尚无确定证据，但这一时间点重合引发广泛质疑。

清算规模

• 多家主流媒体报道称，24 小时内清算金额超过 $19 B（19 亿美元），创历史新高。
• Decode/Decrypt 报道中称，大多数被清算的是 long 仓位，几乎 $17B+ 来自多头爆仓。
• CoinTribune、Mitrade 等加密行业媒体也有类似统计，强调这次事件为“历史级别清算”

币价跌幅

• 比特币：从 ~$121,000+ 下跌至 ~$104,000 区间。Decrypt 报道称比特币从高点跌至 ~$106,000
• 以太坊（ETH）：整体跌幅约 12% 左右。路透称 ETH 跌 5.8% 至 ~$3,637（当天）
• 山寨币 / 小币：多数币种曾一度暴跌 40%–70% 或更极端。报道中提到 DOGE 跌 ~50%；部分排名前 100 币种跌幅超过 50%

Decrypt 报道中写道： “Bitcoin had been sitting above the $121,000 mark on Friday morning, but ultimately dipped below $106,000 … Ethereum went from $4,300 in the morning to under $3,600 in the afternoon … assets like Dogecoin and Cardano briefly showed 40% daily dips before recovering some of the losses.” Decrypt

链上/大户行为与“神秘做空者”传闻

• Mitrade 等业内媒体引用行业人士称，在市场崩盘前，有一只“鲸鱼”在几小时或更早前开出大额空头仓位，并在崩盘中获利（有报导称盈利约 $200M）
• 有文章断言：“30 分钟前”开仓做空，引发社交媒体流言称操盘者可能为“懂王之子 Eric”——但目前没有确证链上地址或法律证据。
• Ethena 的稳定币 USDe 脱锚事件也被视为此次清算波及的一个侧面：其一度跌至 $0.65，后在交易所和协议层面迅速采取补救措施恢复挂钩。

• 市场流动性骤降，杠杆仓位无法承受连续卖压；
• 自动清算机制、止损触发、爆仓连锁反应加剧下跌；
• 大额仓位在关键时刻平仓获利，加剧市场信心崩塌；
• 稳定币与协议层面也遭受波及，产生脱锚、资金错配风险。

• 合约能带来放大收益，也能瞬间被放大损失——杠杆市场不容任何懈怠。
• 不要被“做空赢家”“内幕传言”蒙蔽双眼：链上证据 ≠ 法律真相，凡事需持谨慎态度。
• 永远记住一句话：要想一直在牌桌前，就不要把自己赌到 All-in（全仓合约）。合理止损、分散布局，是在极端市场里活下来的护盾。

巴菲特问股票之神：神啊，今年我能赚多少？ 股票之神说：你今年至少能赚30% 巴菲特大喜，问：那川普呢? 股票之神说：很久没人用这个名字称呼我了。

快讯

• 因做空比特币而引发全球关注的内幕“巨鲸”，近两日持续加仓做空，最新空单规模已增至4.98亿美元。若此操作再度获利，其内幕交易的嫌疑无疑将更重。
• 神秘巨鲸 0xb317 再次开立了一笔10倍杠杆的比特币空单，目前持仓700个BTC（约7593万美元），开仓价109,133.1，清算价150,082.9美元。
• 15日美媒报道，比特币“内幕巨鲸”开设了价值为1.4亿美元的5倍杠杆空头头寸，强平价格设定在137,700美元。此操作引发网友热议，直呼太过疯狂，若比特币价格上涨，该“巨鲸”恐将遭受惨重损失，近两日其交易操作令人难以捉摸。
• 刚看到媒体报道：特朗普的小儿子，通过加密市场，赚了8000万美金。然后英文区就有人发了梗图：赚钱真的太容易了，媒体说：告加密市场，一夜赚了8000万美金，其实哪有什么天赋或者算法，不过是提前把多空仓位建好，然后让我爸发条推特而已。真是应验了那句话：看一辈子K线，不如有个会画K线的爹！

每年我都会收到微软的来信，因为我持有几股微软股票（RSU），所以也是股东。信中会邀请我参加微软的年度股东大会，并列出需要讨论的一些决议，同时包含股东提出的建议，例如“支持”或“反对”。上一次收到的信中，其中有一项议题是关于是否将比特币纳入公司资产负债表。可惜的是，微软股东投票决定不采纳这一提案。 [caption id="attachment_69990" align="alignnone" width="714"] 比特币有所回落，11万美元[/caption] [caption id="attachment_69991" align="alignnone" width="699"] 微软股票2025节节高升。[/caption] 在2024年12月10日举行的微软年度股东大会上，股东们以压倒性多数投票反对将比特币纳入公司资产负债表的提案。该提案由保守派智库“公共政策研究中心”（National Center for Public Policy Research）提出，建议微软将1%至5%的现金储备投资于比特币，以对抗通货膨胀并实现资产多元化。 尽管比特币价格在投票前一周突破了10万美元大关，微软董事会仍坚持反对该提案，理由是比特币的高波动性不符合公司对流动性和稳定性的需求。微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）在会议中表示，公司已经在持续评估包括加密货币在内的多种资产类别，但比特币目前不适合用于公司财务管理。 提案的支持者中，包括MicroStrategy公司董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor），他在会议前发布了一段视频，强调比特币作为“数字黄金”的潜力，并建议微软将现金流、股息回购和债务等转化为比特币，以增加公司市值。 然而，根据Decrypt的报道，最终只有约2823万股微软股份支持该提案，占投票总数的不到1%，而超过51亿股股份投了反对票。微软在提交给美国证券交易委员会的文件中表示，股东投票结果将很快公布。 根据GeekWire消息，尽管微软拒绝了将比特币纳入资产负债表的提案，但公司并未完全排除未来投资加密货币的可能性。微软董事会在声明中提到，虽然当前不适合将比特币纳入公司资产，但将继续关注加密货币的发展，以便在未来做出明智的决策。 这一投票结果反映了企业在考虑是否将比特币纳入资产负债表时，仍需权衡其高波动性与潜在收益之间的风险。尽管一些企业已开始将比特币作为资产储备的一部分，但微软的决定表明，主流科技公司在这一问题上仍持谨慎态度。 微软股东大会的这一决定可能对其他大型企业产生示范作用，尤其是在加密货币市场仍面临监管不确定性的背景下。未来，随着市场和监管环境的变化，更多企业可能会重新评估是否将比特币纳入其资产负债表。 [caption id="attachment_69992" align="alignnone" width="800"] Microsoft/微软/巨硬[/caption] [caption id="attachment_70397" align="alignnone" width="686"] 微软每年股东大会邀请投票[/caption] [caption id="attachment_70398" align="alignnone" width="943"] 微软每年股东大会邀请投票[/caption] [show_file file="/var/www/wp-post-common/justyy.com/news.php"] 英文：Microsoft Shareholders Reject Proposal to Add Bitcoin to Balance Sheet